每日消费报3月27日消息，尽管比亚迪2023年以302万辆的全球销量蝉联中国新能源汽车冠军，并在2024年一季度继续保持增长，但行业分析指出，其面临市场竞争加剧、毛利率下滑及海外扩张阻力等多重挑战，距离"赢麻"仍有距离。

亮点与压力并存
比亚迪凭借垂直供应链优势和王朝/海洋系列车型的性价比，在国内市场份额突破35%。2023年财报显示营收突破6000亿元，同比增长42%，但净利润增速放缓至11%，单车利润同比下降约15%。特斯拉、吉利等对手的降价策略持续挤压盈利空间，而小米SU7等新势力车型的上市进一步加剧竞争。

海外市场成关键变量
尽管比亚迪已进入58个国家和地区，2023年海外销量仅24万辆，占比不足8%。欧盟对中国电动车的反补贴调查及东南亚本土品牌崛起为其全球化蒙上阴影。公司近期宣布在匈牙利建厂以规避贸易壁垒，但分析师认为其品牌认知度与渠道建设仍落后于欧洲传统车企。

技术护城河遭遇挑战
比亚迪的刀片电池和DM-i混动技术先发优势正被削弱。宁德时代发布磷酸铁锂超充电池后，其电池外供比例下降；华为、蔚来在智能驾驶领域的突破亦暴露比亚迪在AI技术上的短板。

分析师观点
"比亚迪像一名马拉松领跑者，但赛程刚过三分之一，"野村证券汽车分析师认为，"其规模效应已显现，但智能化转型和高端化（仰望/U8）仍需时间验证。"公司近期投入1000亿元研发经费，重点布局自动驾驶与固态电池，被视为关键突围方向。

截至发稿，比亚迪港股股价较2022年高点回落近40%，反映市场对其增长可持续性的审慎态度。行业共识认为，新能源汽车下半场竞赛中，比亚迪需在技术、品牌与全球化三线同时突破，方能真正"赢麻"。